2014,我们转为乐观

本文作者为中金市场策略研究部 经历了近四年的疲弱市场之后,我们对A股在2014年的走势变得乐观,预计上证指数有望实现约20%的年度收益。 2014年有望成为中国迈向新一轮改革的起点。目前市场已经较为充分预期中国经济增速下轨这一情形,但对症的改革将带来积极的变化。 我们预期”胡萝卜”+”大棒”式的组合改革,将有利于纠正失衡、激发经济活力,短期有利于提高效率、改善增长质量,长期将提高经济增长持续性。 我们的收益预测主要基于盈利增长,我们并不预期大幅的估值提升。自上而下的盈利预测显示A股有望在2014年实现15.2%的盈利增长。 2014年,在增长平稳、通胀温和的背景下,货币当局有望维持中性略偏紧的政策态势以促进经济结构调整,资本流动将在边际上阶段性地影响市场流动性。 我们基于未来3至6个月,建议在年底低迷的市场中逐渐布局三类行业。一是地产板块及地产产业链上的建材、钢铁。二是大众消费品行业:家电及食品饮料等。最后是金融中的券商和保险。 我们相对看淡有色、煤炭、电子等板块。 在中国经济转型继续的背景下,2014年宏观环境预计相对温和、各领域改革措施分沓而至、无线互联网等技术应用向纵深方向发展,主题投资将保持活跃。 除了我们持续强调的大众消费之外,国企改革、兼并收购、无线互联网应用的延伸、锂电池等将是2014年值得期待的主题。 (本文经过文字编辑的修改) 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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