中国经济增长动能保持平稳

本文作者为中金公司首席经济学家彭文生 中国11月中采制造业PMI录得 51.4%,生产指数小幅上升,订单指数小幅回落,均保持在扩张区间。 我们解读,当前制造业生产扩张态势良好,总需求保持平稳,外部需求在海外经济同步复苏的影响下有所改善。原材料库存指数中止了连续 5 个月上升的势头,但单月的数据波动尚不足以得出企业去库存周期的结论。 由于高频数据显示主要投资品价格在11月继续上升,购进价格指数的回落可能主要反映消费品价格的季节性下跌。 向前看,未来几个月PMI可能在季节性因素影响下小幅回落,但由于生产和总需求较强的环比态势,PMI 回落幅度有限,预计将维持在50.5%以上。 前瞻11月数据,食品价格下跌带动CPI同比增速回落,PMI购进价格指数下跌预示PPI环比下降。 去年较高基数拉低工业增加值同比增速,投资增速和政府消费回落,但私人消费仍然较低。偏紧货币政策作用下,货币增速小幅下跌。 (本文经过文字编辑修改) 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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