渣打:从生产率看,人民币可能被高估

中国人民币的实际有效汇率超出了与其生产率水平相符的水平,而韩元则存在温和低估,意味着韩元未来仍有更多升值潜力,渣打银行最新发布的一份亚洲研究报告显示。 亚洲地区中,人民币和新加坡元的实际有效汇率相对于亚洲货币的Z分数(Z-score)最高,分别为+1.82和+1.54;而日元和印度卢比实际有效汇率的Z分数最低,分别为-1.93和-1.65。 从指数看,人民币实际有效汇率(当前为117.45)较1994-2014年均值高26.07%,新加坡元实际有效汇率(当前为112.00)较1994-2014年均值高 12.63%。这意味着按实际有效汇率计算的人民币和新加坡元的高估幅度接近。 尽管人民币实际有效汇率持续上升,其升值路径持续伴随着强劲的全要素生产率增长。因此毫不意外,2008年全球金融危机期间随着贸易伙伴货币对人民币贬值,人民币名义有效汇率(NEER)大幅升值,人民币实际有效汇率随之显著上升。 然而2008年金融危机之后,人民币实际有效汇率继续升值,到2013年达到多年来的高点。更具积极意义的一点是,中国的全要素生产率不断创下新高,一定程度上减轻了市场对人民币币值的担忧。 对比来看,当前人民币名义有效汇率(112.64)较1994以来的均值高出21.90%。然而,自今年1月末以来人民币名义有效汇率下降2.57%,回落至仅略高于2013年以来的平均汇率112.37,仍然高企。 访问 中国金融投资网 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

访问 中国金融投资网 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

« Prev: :Next »

Warning: Use of undefined constant php - assumed 'php' (this will throw an Error in a future version of PHP) in /home/mice114/public_html/wp-content/themes/ink-and-wash/single.php on line 28