滨州亿元“航母”搁浅的背后

滨州亿元“航母”搁浅的背后


 2013073104:15    来源:《中国青年报》  作者:丁先明

http://news.hexun.com/2013-07-31/156638062.html


     旅游经济专家刘思敏曾指出,中海航母项目“借航母噱头,打造旅游服务综合体”的创意很好,但缺乏地缘优势,加上资金管控不利以及政府过多介入,项目最终成了“小马拉大车”的悲剧。

  刘思敏表示,航母最初计划投资3000万元,后来不断追加到1.2亿元,说明成本预算和后来的成本控制很不到位。它背后是政府部门负责,没有由市场主体来决定,这样影响了项目效果。

  

    旅游经济专家刘思敏认为,创意、规模是现代旅游经济的正确模式,但前提是政府和市场各司其职。“没有政府支持,肯定干不成,但最终要让市场、投资商来唱主角。光搞形象工程,必死无疑。”


    山东滨州,一个投资上亿元的仿造航母旅游项目,在经历短暂喧嚣后,遭遇了搁浅的尴尬。

  位于滨州国家水利风景区中海内的仿造航母项目,发端于2003年,累计耗资1.2亿元,曾是滨州市重点工程,一度被视为当地旅游的名片。

  然而,对这座三线城市来说,规模巨大的“中海航母”显得过于超前,以至于慢慢“沉没”,变成一个“大水泥疙瘩”。为了挽救这艘“航母”,当地政府做了诸多努力与尝试,但效果始终不佳。

  虽然运作中海航母的企业历经数次变迁,但背后都有当地旅游部门的影子。“中海航母”命运变迁的背后,有着怎样的经验和教训?当地人如何看待这一变迁?这一项目未来将走向何方?中国青年报记者赶赴滨州进行调查。

  由盛转衰的“城市名片”

  “中海航母”在滨州妇孺皆知,出租车司机更是乐于向游客介绍这个曾经的明星工程。

  资料显示,“中海航母”以美国尼米兹企业号航空母舰为蓝本,按一比一的比例建造。舰长260米、宽56米,建筑高度31米,其中甲板高度为12米,总使用面积为3.5万平方米,甲板使用面积超过1万平方米,可同时起降5架直升机,能同时容纳1500人就餐。

  据当地知情人介绍,“航母”开建的2003年,滨州市正大力开发西城区,所以位于西城区中海风景区内的“航母”被按照滨州新区的地标性建筑来打造。

  20042月,滨州市旅游局发布招商招标公告称,“中海航母”是该局负责管理的位于滨州新区的三大项目之一。该项目按四星级酒店标准建设,是“集餐饮、住宿、娱乐、健身、洗浴诸功能于一身、风格独具的高档餐饮娱乐场所”。

  关于“航母”的市场前景,滨州市旅游局认为,滨州尚无一家综合性高档餐饮娱乐休闲场所,已满足不了社会、特别是外来客商的要求,滞后于经济的发展。“中海航母”项目半小时经济圈内(车程)常住人口有120万,项目建成后,将会给投资方带来很高的回报,同时也给滨州带来非常大的经济和社会效益。

  然而,这个被寄予厚望的项目,建设过程并不顺利。记者调查了解到,政府最初计划投资3000万元建设“中海航母”,但完成基础建设后,3000万元已经花完,随着水泥、钢材等原料价格的上涨,后来不得不追加投资,至2007年项目已投资9000万元,但精装修工程尚未完成。

  累计投资1.2亿元后,2008年左右,“中海航母”陆续有商家入驻。最初的一段时间,“航母”异常火爆,一度成为当地的名片。当地出租车司机告诉记者,刚开始大家觉得新鲜,甚至连周边县城的居民都跑过来玩,“航母”内各商家的生意非常好,甚至连登航母都要花钱。

  然而,好景不长,到2010年,这种火爆场面就不再出现,餐饮、娱乐商家接连关门歇业。现在,这一项目几乎处于荒废状态。

  2013722日下午,一场大雨过后,中国青年报记者来到“中海航母”。1万多平方米的巨大平台上竟看不到一个游客,周围的栏杆锈迹斑斑,平台上的四层楼房全部大门紧闭,涂鸦四处可见。通过平台下层的通道,也被牢牢锁住。曾经的热闹景象,没留下任何痕迹。

  记者在“航母”周围逛了10多分钟,才依稀碰到几个行人。附近的一位居民告诉记者,这个“大水泥疙瘩”早已没有商家,周末会有一些居民过来闲逛,平时很少有人来。

  在最新出版的滨州市地图上,依然醒目地标注着“航母娱乐城”。

  “小马拉大车”的悲剧

  自从走了下坡路,这个曾经名噪一时的巨型“航母”就新闻不断,各种关于其命运的消息屡见报端。

  最近的舆论关注,缘起一则拍卖公告。2012424日,山东产权交易中心挂出一则拍卖公告,受滨州市中级人民法院委托,拍卖滨州中海航母餐饮娱乐有限公司1502.61平方米的房产,拍卖参考价为489.85万元。

  拍卖公告一出,舆论一度将此解读为“中海航母”维持不下去,惨遭拍卖。事实随后得到澄清:拍卖对象是位于“中海航母”附近的一层宿舍楼,并非“航母”,只是二者属于同一个公司而已。据此次拍卖执行方山东滨海拍卖有限公司工作人员介绍,此次拍卖目的是为了让“中海航母”公司偿还债务。

  记者了解到,此处房产目前已挂出3次拍卖公告,3次拍卖参考价分别为489.85万元、392万元、314万元。然而,尽管不断降价,截至621日第3次拍卖公告期满,依然没有任何单位或个人提出购买申请,“中海航母”所属公司房产流拍了。

  “航母”今天的境地让很多滨州人备感惋惜。滨州市政协委员王忠敏曾专门调研过“中海航母”项目,并在2013年滨州市两会上专门提交了一份提案。

  火爆一时的“航母”为何会“沉没”?王忠敏在提案中分析说,前期入驻商家的短暂兴旺,一是得益于政府的多方面支持,政府为了支持这个地标建筑,除了对商家减免一定的费用外,还用行政手段把一些政府活动安排在上面。二是得益于周边市民初始的猎奇游玩心理。

  他接着分析说,随着西城区开发初具端倪,政府把精力转到黄河三角洲开发上,当时精心打造的景点已无暇顾及,“中海航母”断奶,加上市民的猎奇心理趋淡,项目也就由盛转衰。

  “中海航母”的另一个短板在于其所在地滨州缺乏地缘优势。滨州地处鲁北,相较于胶东沿海城市,交通水平一般,流动人口较少,其周边城市输送游客的能力也不强。

  旅游经济专家刘思敏曾指出,中海航母项目“借航母噱头,打造旅游服务综合体”的创意很好,但缺乏地缘优势,加上资金管控不利以及政府过多介入,项目最终成了“小马拉大车”的悲剧。

  刘思敏表示,航母最初计划投资3000万元,后来不断追加到1.2亿元,说明成本预算和后来的成本控制很不到位。它背后是政府部门负责,没有由市场主体来决定,这样影响了项目效果。

  记者调查了解到,在“中海航母”建设过程中,开发运行单位数次变更。2005年项目招标公告显示,当时的项目开发单位是滨州市武圣旅游发展有限责任公司;2009年时,项目开发单位变成滨州新中海旅游开发有限公司,后来又变更为中海航母餐饮娱乐有限公司。

  虽然开发单位三次变更,但工商资料显示,这三家公司的出资方均是滨州市旅游局和滨州市旅游质量监督检验所。

  巨型项目将走向何方

  面对“中海航母”此时的尴尬,当年参与建设的官员显得讳莫如深。

  记者从滨州市旅游局了解到,中海航母餐饮娱乐公司的负责人现在是纪在珍。面对中国青年报记者的采访,这位曾经的滨州市旅游局副局长说,“我已经退休了,"航母"的事,你去找旅游局吧”。

  他之前在接受媒体采访时表示,自己退休五六年了,虽然一直守着“航母”,但也只是做一些保卫、后勤工作,况且现在“航母”应该已移交到了市里。

  滨州市现任旅游局局长李军则以“正在济南开会”为由,不愿过多谈论“航母”话题。

  一位当地资深媒体人告诉记者,虽然现在“航母”处境尴尬,但也不能一概否定,在推进新区建设、拓宽城市空间方面,“中海航母”的确发挥了重要作用。“现在的滨州城区,几乎是10年前的两三倍大,在这方面,"航母"功不可没。”

  这位媒体人认为,现在重要的是为“航母”寻找出路,重新定位、规划这一旅游景点,争取尽早盘活沉寂多日的“大水泥疙瘩”。

  724日,滨州市旅游局副局长张传礼在接受记者采访时表示,事实上,“中海航母”到现在并没有彻底完工,“航母”的真正主体甲板以下的部分还是毛坯状态,“航母”娱乐城也没有真正投入使用,之前的一些饭店只是“航母”完工前的临时商家。

  “之前属于散户经营。本着谁经营、谁装修的原则,我们希望找一家大公司整体经营"航母",并不希望分拆招商,这可能会破坏整体环境。”张传礼告诉记者。

  为了找到能够救活“航母”的大公司,滨州市甚至山东省都为此做了努力。20128月,张传礼曾公开表示,正在和几家企业谈,年底应该有结果。724日,接受中国青年报记者采访时,张传礼表示,目前正在和几家客商谈,应该很快有结果。

  尽管“航母”迟迟不能“起航”,但在张传礼看来,并不能因此就说"航母"生意亏了”,“你看它经营上不挣钱,实际上一点也没赔钱”。

  他曾向媒体算过一笔账:整个中海板块是208亩地,“航母”只占27亩。2003年,这一地块地价是6万元一亩,现在地价已飙升至上百万元一亩。虽然“中海航母”没有承包出去,但因为“航母”和中海公园的建设,周边的地产开发已经收获颇丰了。

  旅游经济专家刘思敏认为,创意、规模是现代旅游经济的正确模式,但前提是政府和市场各司其职。“没有政府支持,肯定干不成,但最终要让市场、投资商来唱主角。光搞形象工程,必死无疑。”


附:中国广播网

十年建设“亿元航母”几近荒废

http://finance.cnr.cn/gundong/201305/t20130513_512574669.shtml

警惕震荡市中的成长股风险

本文作者为中国国际金融有限公司证券研究部 A股市场短期仍可能延续震荡走势。经济数据的疲弱和资金面的紧张使大盘短期内难以形成有效的反弹。另一方面,李克强总理最近多次强调“稳增长”、守住今年7.5%的GDP增长下限又减小了市场短期大幅下跌的可能。 “信息消费”、”铁路”、”新能源与环保”等领域可能成为保增长下限的着力点,相关领域在近期有望保持相对活跃。李总理最近的连续表态表明政府目前的政策取向较前期更侧重于稳增长,而稳增长的主要措施为增加投资、扩大内需和稳定外需。 增加投资方面,强调重在增加薄弱环节和地区的建设,包括西部基础设施建设、城市基础设施建设、铁路建设、棚户区改造等。扩大内需方面,强调通过推进城镇化释放内需,并培育信息消费等新的消费热点,同时大力发展服务业。 新一轮的政府性债务审计可能会限制地方政府不规范、隐性的债务问题,短期进一步压缩地方政府投资“政绩工程”的空间,不利于投资和总体经济增长,但中长期将有利于规范地方政府的债务行为、防范金融风险。 今年以创业板为首的中小市值成长股走势凌厉,但创业板面临高估值、高业绩预期、基金高持有集中度等问题,其能否保持之前的强势面临一定的不确定性。 建议投资者以部分业绩稳定增长行业中的个股(医药和食品饮料等)为主仓,适当参与”信息消费”、”铁 路”、”新能源与环保”等主题。中欧之间光伏争端达成价格承诺安排,短期关注光伏相关个股的机会。 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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两私募基金向中国手机游戏娱乐投资2千5百万美元

总部设在广州的中国手机游戏娱乐集团有限公司宣布,已与两家私募股权公司签署协议,获得2500万美元的投资。 这两家私募股权公司是Zennon Capital Partners和新世界策略投资有限公司(New World Strategic Investment Ltd.)。他们将以每股10美元的价格购买纳斯达克上市的中国手机游戏公司共计250万股的美国存托股。 这些美国存托股的禁售期是180天。Zennon Capital Partners还有超额配售权,可再购买总计10万股美国存托股。公司可以在发行结束六个月后和两年内行使这一权利。 中国手机游戏娱乐集团计划将所得款项用于开发产品、加强研发、扩充销售及分销渠道。 公司首席执行官肖健说:”我们相信这两位投资者的关系和经验会对我们未来业务的发展及识别潜在的金融和战略合作伙伴有所帮助。” Zennon Capital Partners是一家在开曼群岛注册成立的私募股权投资基金。 新世界策略投资有限公司是香港大型综合企业集团新世界发展有限公司(New World Development Company)的全资附属公司。 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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东方星空创投和IDG资本向百分点投资1千万美元

北京百分点信息科技有限公司表示已获得来自东方星空创投和IDG资本联合投资的1000万美元B轮融资。 百分点公司同时表示将转变公司策略,从提供大数据技术进入到大数据管理与应用的领域。 百分点在2011年7月获得IDG资本和名信中国成长基金720万美元的A轮投资。 公司表示此轮融资所得将主要用于技术创新和新产品研发。同时,为应对大数据时代海量信息的实时吞吐与分析预测需求,此轮融资还将用于服务器集群等基础设施扩建。 “如果数据不能在企业内部和外部流动,数据将变成一个个的信息孤岛,无法发挥应有的价值,” 百分点创始人苏萌说道。”因此,数据的交叉复用以及可流转性是大数据发挥巨大商业价值的前提。” 东方星空创投是由浙江日报报业集团牵头,联合中国烟草总公司浙江省公司和浙江省财务开发公司于2008年10月共同组建的文化产业主题投资基金。基金规模为5亿元人民币。 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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刘思敏:零负团费模式异化与游客消费理念提升

零负团费模式异化与游客消费理念提升

刘思敏


(原载《北京青年报》20130719E4评论版:“零负团费模式异化的解决之道”,

http://bjyouth.ynet.com/3.1/1307/19/8148304.html


这些年,伴随着中国公民旅游的兴起,零负团费模式如同一个挥之不去的梦魇,不断折磨着中国旅游者和社会舆论的“神经”,以至于即将于101日正式实施的《中华人民共和国旅游法》挥出“重拳”(如“第三十五条旅行社不得以不合理的低价组织旅游活动,诱骗旅游者,并通过安排购物或者另行付费旅游项目获取回扣等不正当利益”),以期遏制零负团费模式在国内旅游和出境旅游市场蔓延的势头,维护旅游消费者的权益。

然而,从本质上来看,零负团费模式无非一种商业模式,与媒体行业依靠广告收入补足成本并谋取利润的模式并无二致。如同菜刀是一种工具,既可以切菜,也可以杀人,违法犯罪的既不是菜刀,更不是切菜的行为,而是用菜刀杀人的行为与后果。与直销在中国异化为传销乃至“老鼠会”类似,作为一种旅游商业模式的零负团费模式在中国也发生了严重异化,不仅严重影响了游客的旅游体验,也实际演变为对中国公民旅游消费能力的透支,也就是说目前中国的一部分旅游者尽管已经走在路上,但实际上并不具备某种旅游产品的消费能力,他们是被并不真实的低价忽悠上路的。

其根本源头在于旅行社行业的残酷竞争与目前游客普遍贪图便宜的心理。毋庸讳言,尽管我国对旅行社行业实行特许经营许可制度,虽然“一张办公桌、一部传真机”就可营业的时代已经过去,但旅行社行业门槛偏低、竞争形势严酷,却是不争的事实。为了生存与扩大市场份额,旅行社行业纷纷采用零负团费模式来扩大组团量。其一,旅行社抓住不少游客贪小便宜、过分注重价格比较的心理,投其所好,竞相越来越低的直观价格吸引游客报名;其二,中国有句老话叫“穷家富路”,游客出门不少现金的习惯,而旅行社与导游则总有办法把游客的钱“忽悠”出来其三,购物是旅游六要素之一,大多数外出旅游的人都有购买纪念品的需求;其四,中低素质导游队伍的过剩导致相当多的导游沦为导游队伍中的“农民工”,生存的压力迫使他们不惜冲击道德与职业底线。这四项因素构成了零负团费模式可以大行其道的现实基础。

根据观察分析,报名低价团的游客主要分为两类一类属于实际知情但直接贪图便宜的人他们知道低价团必然要购物或参加自费项目,但是抱着别人买、自己可以不买的侥幸心理参加这种低价团;另一类属于对旅游市场不熟悉、不知情、参团经验不足的人,倾向于追求市场的最低报价,不知道里面的猫腻。比如,旅游市场上有一种情形,很说明消费者的心态和舆论的偏颇:同一条线路、同一个产品,旅行社对老人或小孩实行加价销售,这实际等于零负团费模式的自我“招供”——这个产品一定是低于成本的,购物或自费项目乃至强制交易不可避免,而因为老人或儿童没有购物意愿或购物能力,旅行社不是“雷锋”,只能通过加价来预支收益。面对这种情形,旅游行政管理如何依法进行查处暂且不论,旅游者如果真的追求旅游品质,那么理性的选择必然理应是避开这“明目张胆”的零负团费“陷阱”。然而,现实是旅游者和社会舆论通常都只是要求旅行社不要价格歧视,对加价行为大加谴责,而忽视不加价旅行社就会赔本的无奈。

旅行社和导游都知道针对低端市场的异化后的零负团费这种低价团模式是不健康的市场行为。然而,这么多年来这种模式能够生存下来,客观上还是有其合理性的只要不欺骗、不欺诈、没有强制交易,没有假冒伪劣,这种模式理论上是可行的实际上在部分地区也实现多方共赢的局面但随着旅游业的发展,强制交易、假冒伪劣等违法行为的猖獗这种模式就成了负面的象征,沦为一种陷阱式的销售。零负团费的根源并不是制度问题而是缺乏有效的市场监管,比如对强制交易、假冒伪劣的打击一直不到位,从而导致了恶性竞争,相反在本应由游客自主负责的所谓“天价”问题上耗费了太多的社会资源因此,在积重难返、严重异化的当下,重拳出击,立法禁止零负团费模式也在情理之中。

然而,我们也必须看到,零负团费模式的异化带来的恶果,旅行社及旅游从业人员的责任固然首当其冲,旅游者其实也难辞其咎,甚至责任更大。如果没有旅游消费者的成熟与消费理念的提升,中国游客旅游质量的提高、中国旅游业的健康发展也只能是一句空话。

市场经济条件下,价格从来不是一个问题,宰客才是问题,价格是由供求关系最终决定的,只要知情、自愿,就无所谓宰客。要想破解旅游质量不高、旅游体验不好的困局,甚至《旅游法》有关禁止零负团费模式的条款能否真正落实而免于落空,与中国游客消费理念的成熟息息相关。

首先,引导游客走出对低价的痴迷。旅游消费者必须认识到旅游产品、旅游服务的特殊性,价格竞争固然最有效,但价格比较对于旅游产品来说是一件困难的事情。高价未必都是好货,便宜通常却是陷阱。在信息越来越透明、竞争越来越透明的时代,但凡有过自助旅游经历的人,对价格都应该有一种基本的判断,让警惕“陷阱”而不是痴迷追逐“低价”成为一种本能。

其次,在国内旅游尝试推行旅游小费合法化不难,可以在全包价与零负团费之间,增加一种选择,更有利于驱逐零负团费。旅游小费在国内是一个新事物,应该在透明、公开、自愿的基础上实行,目前它的实施还需要一些条件,旅游服务和价格是否透明规范、旅游薪酬体系是否健全、游客是否认同三大问题都很关键。小费需要制度化,虽然法无禁止则为许可,但我国民众和官方都还不习惯这样的思维方式,需要立法或政府层面明确给予小费制度一个合法地位,彰显政府对其的理解与支持,但切莫将它弄成所谓的《小费条例》,靠行政手段来推行小费也会是荒谬的。“小费文化”同时需要媒体和社会舆论的支持,而最终如何操作要落到企业肩上,他们可以根据市场的反应,制定顺应需求、符合规律的制度,以消费者自愿为原则,在标准上制定一个区间,服务好坏要在小费上有直接的体现。小费制度是一个可以完善导游收入模式、改善导游服务水平,并已被国际经验验证的路径。国内旅游市场顺应这个潮流也是大势所趋。当然,让国民接受小费文化、为服务买单的过程也将是一个缓慢的过程,但这是旅游市场走向成熟的正确选择。

 再次,鼓励旅游消费向品牌集中。旅游产品的特殊性,使得品牌对产品与服务的识别显得更为重要。品牌是提升行业集中度、保证服务质量的重要手段。旅游消费向品牌集中,有利于形成正向、良性的竞争,避免“劣币驱逐良币”,形成对有质量与品牌追求的企业和从业人员的正向激励。


附:零负团费模式异化与游客消费理念提升 (《中国旅游报》20130726视野版)

http://www.toptour.cn/detail/info94436.htm

Asia Pacific Capital向清洁能源公司投资2千5百万美元

总部位于美国科罗拉多州的清洁能源公司Ciris Energy表示已经完成其总值2千5百万美元的C轮融资。总部位于香港的私募股权投资公司Asia Pacific Capital是本次投资的出资人,公司一份声明表示。 两家公司均没有就该笔融资的具体细节透露更多。 成立于2007年,Ciris Energy主要聚焦于将传统碳能源转化为天然气和其它化学物质的商业化。 美国能源公司巨头康菲石油领投了Ciris Energy的B轮融资。 已经对Ciris Energy公司进行投资的机构还包括Braemar Energy Ventures,Energy Technology Ventures,Khosla Ventures,Lighthouse Capital Partners,Rho Ventures和Triplepoint Capital。 成立于1992年,Asia Pacific Capital主要聚焦于在中国和印度进行在科技,生命科学,消费品和基础设施行业的投资。公司是由Ashok Kothari和W. Gage McAfee两位投资人领导。 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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为什么亚洲房价还将上涨?

本文作者为柯大任(David Carbon),星展银行首席经济师 - 相对于收入,亚洲多国的住房价格正逐步下降,住房的负担能力有所提高,而不是变得更贵。 - 香港是个例外。香港房价收入比自2000年起抬升了近80%,已经亮起“红灯”。 - 与美国相比,亚洲的住房借贷仍然非常低。 - 但是,当利率上调时,风险也将增加。当利率回归到金融危机前的水平时,许多亚洲国家的房贷月供将增加15%-25%,一些家庭会感觉过度借贷。 - 印度尼西亚和菲律宾受利率上调影响最大,而中国、印度和泰国三国受其影响最小。 世界各国的央行持续推动利率下行。美国短期利率已经连续四年为零。虽然市场对量化宽松(QE)政策的缩减感到恐慌,但美联储依旧每月购买850亿美元的国债和按揭债券。欧洲央行5月降息至0.5%,其资产负债表目前占GDP的30%,高于美联储10个百分点。日本央行则宣布,在未来两年里将基础货币扩大一倍。 近年来,多地政府都在大量印钱,而大部分钱却流向增长和收益更高的亚洲。利率下降,带动资产价格上涨,特别是对利率变化最为敏感的房地产。自2009年3月全球金融危机在亚洲告终以来,香港房价上涨了一倍以上,新加坡房价上涨了55%,中国内地和中国台湾见证了50%的增长,马来西亚的房价上涨了40%。 有幸于2009年入场购买房地产的外国投资者,受惠于资金流入、当地货币汇率与房价同步上涨,其以美元计算的收益率提高了20%-50%。由于未能控制资本流入和本地利率,亚洲政府只能选择通过直接或行政干预以抑制房价上涨。然而,房价依然持续上升。与2000年3月相比,亚洲地区的房价现在已经升至美国次贷危机爆发前的水平。那场危机使全球经济陷入自1929年以来最严重的衰退。 价格还将上涨多少? 亚洲房地产价格会涨到多少?是否已经涨得太高?如果是这样的话,GDP或收入的增长能否让房价恢复相对平衡?房价是否已经形成泡沫,而惟一的“修复”办法是等待它破灭? 我们首先回答最后一问,即如何处理房地产泡沫。到目前为止,没有人能在泡沫破灭前准确预判泡沫的形成。如果货币当局能事先研判得出泡沫的形成,那么泡沫就不复存在。如果私人投资者有这个能力,那他们就不会只是空谈一番,而会洒脱地花天酒地或充当政府顾问。我们力所能及的就是紧盯数据,并对未来做出合理推测。 将住房作为一种投资 虽然多数人买房是为了居住,许多亚洲人却视买房为投资。他们通常会被认为是房价上涨的推手。新加坡和香港聚集了亚洲最富有的投资者群体,该地的房价也是亚洲之最。这两者间是否存在着某种联系?更广泛地,从投资回报角度来看,房价与股票等资产相比又如何? 从长远来看,香港股票和房地产具有类似的投资回报。自1985年起,股票每年上涨10.6%,比房地产9.8%的收益略高一筹。这类比较忽略了房租和股票分红,假设房租和股票分红等值类似,则结果要修正:从投资角度来看,房价与股票相比并未被高估。 新加坡的情况同样如此。以美元计价的新加坡房价和股票,自1985年以来平均每年均取得8.1%的收益。同样假设新加坡房租和股票分红情况类似,那么新加坡房价较股票而言并未被高估。 只要是放眼长期,以下还有几点值得探讨:首先,香港房价近年来的上涨比其他国家和地区高很多。如果说这是2003年年中“非典”(SARS)爆发以来市场的反弹,结果似乎是合理的。事实上,自“非典”爆发以来,香港房价上涨了4倍,但与1997年相比,却只上涨了40%。而且纯粹从技术或价格角度来看,与今天相比,1997的房价并未被高估。 近年来,新加坡房价和租金不断猛涨。新加坡房价的确自2009年年中上涨了55%,但较1996年仅涨了18%。1996年,许多人认为新加坡的房价太高了,但在7年后的今天,房价的涨势并没有脱轨的现象。 住房到底值多少 价格的绝对变化是一方面,那么价格的相对水平又发生了什么?按人民币、印度尼西亚卢比或美元计算,房价分别值多少?每个人都有房屋购买能力吗? 可以肯定的是,亚洲房价并不便宜。今天,香港平均每100平方米(1055平方英尺)的房价为 140万美元。按亚洲的标准,这样的房屋面积并不大,但这个价位已经是贵得让香港的平民百姓只能退而蜗居在60平方米的小房子里,相当于美国平均家庭房屋面积(208 平方米/2200 平方英尺)的四分之一而已。 新加坡房价相对便宜,但平均每100平方米仍达87万美元。位于台北地区的100平方米住房价值50万美元,曼谷则值18万美元。尽管各地房价炒得沸沸扬扬,但中国大陆的房价仍是最便宜的,平均每100平方米的房仅不到10万美元。 然而,这个数字只是全国/地区的均价。北京或上海的房价是这个价格的3倍以上,但还是比台北、香港或新加坡便宜,较曼谷只贵了30%。如果从这个角度看,中国的房价相对不是很高。房价最为便宜的当属马来西亚和土地丰饶的美国,价格分别为每100平方米4.2万和8.5万美元。同样,这是全国均价:吉隆坡或纽约的房价是平均价的2.5倍至4倍。 买下一套房子需要多久? 上面这些数字,只有与工资或收入比较时才有意义。要工作多久才能在新加坡或曼谷买下一套房子——这才是房子的“实际”价值,也是实际工资的一种评价标准。 从名义值来看,香港的房价在亚洲最高,按实际值计算,落差更大。在香港,平均需要花40年左右才能买下100平方米的房屋,是在中国内地买房所花时间的2.5倍。在这里,统计数据并未因全国平均而有所扭曲。上海房价虽然是全国平均水平的3倍,但上海的薪酬收入同样是全国平均的3倍。这说明,确实香港人要比内地人多工作2.5倍的时间,才能买下一间100平米的房子。 上述情况让我们重新认识了“实际”收入。香港通常被视为比内地和全球许多地方更富裕,但从住房及其成本来看,香港的实际薪酬却低于内地。 在亚洲其他地区,通过住房购买力衡量出的实际收入与中国更具可比性。新加坡人平均需要花15年才能买下100平米的住房。泰国也是如此。台湾的房价相对便宜(也即实际收入较高),只需9年就能买下一套住房。马拉西亚的收入更高,只需4年,美国只需1.7年。 实际房价作为泡沫化程度的标尺 如果说香港的房价过高,而美国的房价过低,那么为何100年来最大的房地产泡沫会在美国破灭,而非香港呢?显然,单从房价本身,不管是名义值还是实际值,我们无法看出哪里的泡沫会破灭。如果没有办法将香港、新加坡、泰国、美国放在一起做比较,又怎么能看出风险? 惟一能做到的是:对比新加坡过去和现今的价格,对比泰国过去和现今的价格,以此类推。我们在撰写这份报告时首先综合了亚洲房地产价格:发现它已回升至美国危机前的水平,我们同时设问亚洲房地产市场是否有崩溃的风险?如果将房价与收入做比较,答案是否定的。自2000年以来,亚洲房价增长迅速,但收入上涨的速度更快。今天的房价相对收入比2000年的这一比例降低了22%。以此标准来衡量的话,亚洲房地产市场并没有什么可畏的——住房不是越来越昂贵,负担能力其实在改善中。 重要的是,这不仅仅是平均的情况,大部分(亚洲)国家都是如此。在中国,房地产价格上涨倍受关注,但自2000年起,收入的增长速度是房价的近两倍。相对收入,住房价格要比13年前便宜了40%。即使在近几年,中国房价与收入比率并未直趋而上,而是横向发展。 新加坡的房价与收入比率在2006年及2009年后小幅上涨。目前房价较2006年高了10%,但比2000年低了15%。自2007年后的五年里,房价和收入增长基本平行。 韩国、泰国和马来西亚同样如此。在过去十年,韩国、泰国两地的房价与收入比率一直在下降。马来西亚的房价与收入比率也比2000年低,与2007、2009年的水平基本保持不变。 台湾和香港是亚洲国家中的例外。台湾房价与收入比率自2000年增长了20%,这不是特别显著,尤其是相对美国次贷危机前房价大涨相比。从2000年至2006年年中,美国房价与收入比率在短短六年里上涨了50%。 香港的情况更为严峻。香港房价与收入比率较2000年上涨了78%。当购买能力极速下降时,是迫切正视这个问题的时候。 首先需要查看的是,2000是否适合作为基准年份。如果放眼更长期,情况是否会发生变化? 在某种程度上,答案是会的。今天的房价(相对收入)并不比1997年的水平来得高,比 1991至1997这六年也没高出多少。有些人认为,1997年的亚洲金融危机让房价下降到“合适”的水平。但这个想法过于简化。亚洲金融危机并非主要作用于香港(或新加坡)。受影响最大的是泰国,然后是马来西亚、印度尼西亚和韩国。香港、新加坡和台湾的货币价值和资产价格下跌只是连带影响,或者说“危机四国”所带来的溢出效应香港、新加坡和台湾并非危机焦点。 问题依旧没有获解答:1997年香港的房价是否过高(亚洲金融危机前),2003年的房价则是否过低(非典高峰期)? 我们认为后者的可能性较高,但是按照绝对价值和相对收入水平,香港的房价仍位居世界最高行列。新加坡住房拥有率达90%,而香港的住房拥有率却只有59%。这点无疑与购买能力有关,当然也很可能与收入分配不均有关。因此,尽管从金融市场的角度来看,香港房市情况还称不上泡沫化,但是住房负担能力引起的社会压力似乎在上升。 杠杆化 住房风险不单与价格挂钩。美国房市最大的问题是杠杆化和债务的积累,两者最终都无法持续。从债务角度,亚洲又是如何?一旦遭遇利率上调,房贷的负担会加大多少?亚洲哪个地区将受潜在“利率冲击”最大的影响? 多年来,亚洲房贷占收入的比重正稳步上升。这总体上属于正常现象。住房算是一种“奢侈品”。收入越高,住房支出的增长幅度就越大。亚洲地区的房贷占收入比例正在上升这一事实本身并不足以引发恐慌。市场应思考“上升多块多远(多大幅度)”的问题,同时也应探讨人们是否能在经济不景气期及增长期都能偿还房贷。 作为亚洲最富有的国家,新加坡和香港的住房贷款已增长至GDP的45%左右。新加坡的债务增长速度明显比香港迅猛,但其人均收入增长也比后者快。上溯到1967年,(按今天的价格和汇率计算),新加坡和香港人的平均收入均为5200美元。如今,新加坡的人均GDP达57000美元,比香港的38000美元高出50%。 中国、韩国两地的债务正稳步上升,但仍比其他富裕国家要低很多。中国的债务负担约为韩国的一半,而韩国的债务负担是新加坡和香港的三分之二。 […]

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绿地集团收购洛杉矶地产项目 卖方为加州教师退休基金

上海绿地集团表示已经就收购美国洛杉矶中心区大都会地产项目签署合作协议,项目预计总投资达10亿美元。这是中国房地产企业迄今为止在美国签署的金额最大的房地产收购项目,公司一份声明表示。 此次交易的卖方为加州教师退休基金,管理资产总额为1,658亿美元,是美国最大的教师养老基金。 本次交易的具体细则如上海绿地集团所持有股份以及项目估值等没有被透露。 此地产项目位于洛杉矶市中心,将包括酒店、办公、服务式公寓及高档住宅。项目将在合作协议签署后6至9个月内开工建设。 “我们优先选择中国投资者、移民群体较为青睐、中国游客及留学生较多的国家及城市参与投资开发,确保项目成功销售和稳健运营,”绿地集团董事长和总裁张玉良说到。 今年绿地集团在海外的扩张非常迅猛。绿地韩国旅游健康城项目已于今年二季度启动销售,项目二期将于年内动工。澳大利亚悉尼”绿地中心”项目今年三月签署正式合同,并已通过澳洲外国投资委员会及国家发改委的审批,将于四季度启动改建。绿地法兰克福铂骊酒店挂牌运营,并已经通过资产置换收购西班牙巴塞罗那、马德里两家酒店。 绿地集团也由计划将房地产开发项目扩张到欧洲和泰国。张玉良表示,预计年内可确定的新增海外投资为100亿元人民币,累计海外项目投资将达到近200亿元人民币。 成立于1992,总部位于上海的绿地集团是中国最大的房地产开发商之一,2012年经营收入超过2,450亿元。 成立于1913年,加州教师退休基金是专门为美国加州教育机构从业人员提供退休养老、伤残等保证的专业资产管理基金。 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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中投公布2012年收益率为10.6%

总部位于北京的中国投资有限责任公司发布公告表示2012年公司境外投资业务账面净投资收益率约10.60%。公司自2007年成立到2012年末,累计年化净收益率为5.02%。 2011年中投的收益率是令人失望的4.3%的损失。其最佳年收益率是于2009和2010年达成的,两年均创造了11.7%的收益率。 这家中国主权资金同时表示其管理资产总额于去年底增长到5,750亿美元。2011年其资产总额为4,820亿美元。 在这份58页的年报中,中投也公开了其全球投资组合的构成。长期资产,包括泛行业直投、泛行业私募股权、能源矿产、房地产和基础设施等,占据了最大份额,共32.4%。 公开市场股票占有32%的份额,其中49%投资于美国股票市场。固定收益证券占19.1%,其中55%是发达经济体的国债。绝对收益资产,主要包括对冲基金,占到12.7%的份额。现金和其它资产组成了剩余的3.8%。 中投还表示36.2%的资产是由公司自营投资,其余的委托外部经理人进行投资。 2012年净收入增长至774亿美元。2011年净收入为484亿美元。 2012年全球股票市场创造了大牛市。标准普尔500指数2012年增长了13.4%;MSCI新兴市场指数上涨了18%。 中投公司成立于2007年9月29日,注册资本金为2,000亿美元,其目标是实现中国外汇资金多元化投资。 中投下设两个子公司,分别为中投国际有限责任公司和中央汇金投资有限责任公司。中投国际专门从事境外投资和管理业务。中央汇金主要是持有中国国有银行大额股权。 截至2012年底,中央汇金持有国家开发银行47.63%的股份,中国工商银行35.46%,中国农业银行40.21%,中国银行67.72%和中国建设银行57.21%。 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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证监会上半年提速RQFII资格审批

汇丰香港环球资产管理宣布获批人民币合格境外机构投资者(RQFII)资格。 RQFII(RMB Qualified Foreign Institutional Investors)是指境外机构投资人在批准额度内的外汇结汇投资于中国境内的证券市场。 根据证监会本周早些时候公布的RQFII机构名录,6月共有3家机构获RQFII资格,分别是工银亚洲投资管理有限公司、恒生投资管理有限公司和太平资产管理(香港)有限公司。其中恒生投资管理有限公司也隶属于汇丰控股。 今年证监会明显提高了审批速度,上半年已有8家机构获批。证监会在2012年全年仅批准了5家机构。 根据国家外汇管理局公布的数据,截至今年6月26日,已获批的RQFII投资额度累计达1049亿元,今年以来获批379亿元。 取得RQFII额度后,汇丰可直接投资于中国国内债券市场和A股市场。 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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君联资本参与JenaValve科技C轮融资

总部位于德国慕尼的心脏瓣膜植入产品生产商JenaValve科技公司(JenaValve Technology Inc.)宣布其C轮融资成功完成,从数位风险投资机构募集资金共计6,250万美元。 本轮投资由比利时的Gimv担任领投,该公司是一家在布鲁塞尔证券交易所上市的风险投资和私募股权投资公司。本轮新加入的投资基金包括北京的君联资本(Legend Capital)和波士顿的Omega基金(Omega Funds)。 “我们已经开始更多的在全球范围内关注并投资那些有清晰的中国战略的生命科学公司,”君联资本董事总经理欧阳翔宇说到。”我们的投资策略是投资快速增长细分领域的有坚实临床数据支持的新兴企业,而JenaValve完美的契合了我们这一投资策略。” JenaValve科技公司现有的投资者也加入了最新一轮的融资,包括Edmond de Rothschild Investment Partners, Atlas Venture Fund, NeoMed Management, VI Partners和Sunstone Capital。 JenaValve公司表示本轮募集的资金主要用于资助临床试验,扩大商业基础设施,并计划在美国开展其心脏瓣膜植入产品的临床试用以及在中国进行产品的申请注册。 君联资本是中国企业集团联想控股(Legend Holdings)旗下的风险投资机构。Omega基金是一家专注于健康医疗领域投资的风险投资和私募股权投资公司。 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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中国私募基金上半年LP资金返还同比上涨30%

尽管IPO市场的窗口仍然紧闭,中国私募股权基金上半年已完成向LP(有限合伙人)返还资金34亿美元,同比上涨30%,一份Asia Private Equity Review的最新报告显示。 这证明中国私募股权基金有能力通过IPO市场之外的另类途径成功退出。从去年11月开始,中国A股市场IPO数为零,而今年只有3家中国公司在美国上市。 这项出人意外的数据和亚洲其它地区的趋势相符。亚洲私募股权基金上半年向LP返还资金达142亿美元,同比上涨38%。日本和东南亚地区都实现了LP资金返还的增长。 同时,亚洲私募股权募资额上半年同比下跌32%,总募资为163亿美元。成长资金类基金仍然占据大头,募集了69亿美元。杠杆收购类基金募资额也达到65亿美元。 中国私募股权基金的募资额也出现下降,但降幅只为23%,募资总额为58亿美元。印度完成的募资额是有史以来最少的,只募集到2.8亿美元。 从LP的情况来看,只有106家机构投资者向亚洲基金进行了资产配置,而去年这一数字是226家,降幅达到53%。机构投资者们在直接投资上也变的更加谨慎,直投额为48亿美元,同比下跌36%。 上半年亚洲私募股权交易额为161亿美元,几乎与去年持平。中国交易额仍然领先,完成交易额60亿美元。 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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中国制造业7月持续疲弱

中国7月汇丰制造业采购经理人指数预览值为47.7,比彭博社共识预期值48.2低,表明中国制造业进一步疲弱。 该数值也低于6月的最终值48.2。 高盛高华认为采购经理人指数下细分的指数对中国经济的现状发出了混合的信号。整体订单,生产量和就业分指数下跌,但是产入产出价格和后期订单数等却有所上涨。 该指数也是中国过去11个月来最低的,为中国经济的减速提供了最新的证据。 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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李克强总理的经济处方

本文作者为渣打银行全球研究部 中国新一届经济领导层愿以短痛易久安。银行间市场继6月末出现紧张之后,资金利率开始回落。下半年信贷增长将会适度放缓,但应该不会对经济造成影响。 我们预计下半年香港人民币存款增长速度放慢。随着人民币升值暂时停顿,人民币经常项目流入可能趋缓。随着R-QFII批复加快和前海经济特区的发展,资本账户流出应会增加。 尽管出口同比增幅仅为5%,人民币名义和实际有效汇率均创下新高。我们认为,人民币正在经历“软性再钉住”美元,并将持续到今年年底。中国人民银行允许人民币币值进一步变化之前,或将评估对贸易顺差的影响。杠杆账户应在人民无本金交割远期(NDF)市场卖出美元。 最近推出的人民币香港银行同业拆息(CNH HIBOR)将进一步推动贷款增速合离岸人民币衍生品市场发展。银行融资可能部分转为浮动利率,下半年一成离岸人民币存单有望以CNH HIBOR作为基准利率。我们预计CNH HIBOR利率将接近可交割远期隐含收益率,前端与SHIBOR的相关性更强。 台湾人民币市场发展迅速。人民币存款已经达到660亿元,我们预计到今年年底有望增加到1,000-1,500亿元。监管部门正酝酿进一步放宽宝岛债发行条件。 尽管风险偏好回落,点心债发行仍创下新高,在低久期和货币富有弹性的作用下,点心债表现相对较好,但流动性限制可能会制约其进一步表现。 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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谷歌拟收购台湾立景光电6.3%股权

台湾先进显示屏驱动器及半导体产品生产商奇景光电(Himax Technologies, Inc.)宣布已与互联网巨头谷歌公司(Google Inc.)签订协议,由谷歌公司收购其旗下子公司立景光电(Himax Display Inc)的少数股权。 此项投资的估值目前尚未披露。 谷歌将购买立景光电一定数量的优先股。交易完成后,谷歌将持有立景光电6.3%股份。谷歌同样有权选择在交易完成后的一年之内,以相同的价格买入立景的优先股,进行额外投资。如果谷歌选择全额行使这项权利,谷歌将拥有立景光电总共高达14.8%的股份。 立景光电将利用此次投资的资金扩大和升级高科技产品的生产,如谷歌眼镜,即谷歌正在开发的带有头戴型显示器的可穿戴计算机。此外,立景光电还将把这笔钱的一部分用于偿还之前来自奇景的借款。 通过这笔投资,谷歌将与公司之前的投资者,包括凯鹏华盈投资基金(KPCB Holdings)、科斯拉风险投资公司(Khosla Ventures)和英特尔资本(Intel Capital)同时成为立景光电的核心股东。 奇景光电目前拥有立景光电 81.5%的股份,交易完成后,仍将是立景光电的最大股东。 根据该协议,奇景光电也将对其子公司进行额外注资,以资助其持续扩张产能。 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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South American BBQ at Radisson Blu Pudong

南美烧烤季@证大丽笙

南美烧烤季@证大丽笙

淡马锡任命退休政界人士林文兴为新董事长

新加坡主权投资公司淡马锡控股表示65岁的林文兴将成为其第四任董事长,从8月1日起生效。林文兴将接替已担任董事长职务17年的丹纳巴南。 丹纳巴南将在8月初其76岁生日之前从淡马锡的董事会离职并退休。 林文兴是去年6月加入淡马锡董事会的。之前,他曾经主领新加坡东方海皇集团(Neptune Orient Lines)在美国的运营。随后加入政坛并先后任职新加坡国会副议长,新加坡贸易与工业部部长,也曾在担任数个内阁职务,包括总理办公室内的职务。林文兴于2011年退休。 林文兴还是新加坡劳工运动的领袖,并仍然担任新加坡劳工基金会的副主席。 在丹纳巴南的任期内,淡马锡的管理资产从1997年3月的550亿美元增长到2013年3月的1,700亿美元。同时,他还致力于时常更新淡马锡董事会成员的组成。 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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赛富投资向中粮旗下我买网注资

中粮集团宣布旗下我买网已获得赛富投资基金千万美元注资。 中粮我买网表示将用新一轮融资于全国市场布局及渠道拓展。同时,赛富投资基金还将在战略规划、业务发展及资本运作方面与我买网展开合作。 软银赛富基金成立于2001年,2009年已更名为赛富亚洲基金。目前共管理约40亿美元的基金,包括旗下四期美元基金及若干人民币基金,是亚洲最大的风险投资和成长期企业投资基金之一。 我买网是由中粮集团于2008年投资创办的食品类B2C电子商务网站,致力于打造中国最大、最安全的食品购物网站。 中粮集团是中国最大的粮油食品进出口公司和食品生产商。 访问 中国金融播客 观看并收听更多精彩节目!您更可以在iTunes商店内直接订阅本播客节目。关注中国金融播客的微博以得到实时更新!.

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